Orla Mining elogió la simplicidad de su proyecto de óxido Camino Rojo luego de un reciente estudio de factibilidad, diciendo que el activo mexicano ofrece una vía fácil a alrededor de 100.000oz/a de producción de oro a bajo costo.
Sin embargo, poco se ha avanzado en dos factores que podrían cambiar las reglas del juego en el activo del estado de Zacatecas: aprovechar un gran recurso de sulfuro no incluido en el estudio y obtener acceso a una concesión vecina que podría impulsar sustancialmente las finanzas.
LO ESENCIAL
Orla planea una operación de lixiviación en pilas a cielo abierto en Camino Rojo, que adquirió de manos de Goldcorp en 2017.
El proyecto se ubica a 50km de la mina Peñasquito de Newmont Goldcorp, uno de los principales productores de oro, plata, plomo y zinc de México.
El proyecto descrito en el estudio de factibilidad es muy similar al de una evaluación económica preliminar (PEA) de 2018. La tasa de procesamiento se mantiene en 18.000t/d, con un gasto de capital de US$123mn, es decir, US$2mn inferior.
La producción se espera en 97.000oz/a de oro y 511.000oz/a de plata en una vida útil de 6,8 años, equivalente a un volumen total de 662.000oz y 3,48 millones de onzas (Moz), respectivamente.
Esto se compara con las 97.500oz/a de oro y 416.000oz/a de plata en una vida útil de 6,6 años de la PEA, que estimó un volumen total de 642.000oz de oro y 2,74Moz de plata.
El estudio de factibilidad se basa en 44Mt de mineral con una ley promedio de 0,73g/t de oro y 14,2g/t de plata, con recuperaciones de metales de 64% y 17%, respectivamente.
Esto se compara con los 42,5Mt y leyes de 0,71g/t de oro y 13,6g/t de plata del estudio anterior, y las respectivas recuperaciones de 67% y 15%.
COSTOS Y ASPECTOS ECONÓMICOS
Los costos de producción también prometen estar entre los más bajos de la industria, con costos sostenidos todo incluido (AISC) de US$576/oz de oro frente a los US$555/oz de la PEA.
Los aspectos económicos concuerdan también en gran medida con la PEA de 2018, con algunas mejoras.
La tasa interna de retorno después de impuestos se eleva de 24,5% a 28,7%, con los supuestos del precio del metal sin cambios en US$1.250/oz de oro y US$17/oz de plata.
El proyecto sigue siendo resiliente en US$1.150/oz de oro, con 24%. En US$1.400/oz de oro —aproximadamente los precios spot actuales— la cifra llega a 35,4%.
"Los resultados [del estudio de factibilidad] demuestran finanzas sólidas con un bajo capital de desarrollo y un camino directo hacia una producción de alrededor de 100.000oz/a de oro", dijo el presidente ejecutivo, Jason Simpson, en una conferencia telefónica.
CRONOGRAMA
Orla planea presentar solicitudes de permisos pendientes en las próximas semanas y está recibiendo ofertas por un contrato para proporcionar asistencia de ingeniería y procura.
La compañía está también en conversaciones para el posible financiamiento de Camino Rojo.
El inicio de la construcción está programado para el 1S20, lo que se traducirá en la primera producción para 2021.
¿PUNTO DE INFLEXIÓN?
Un acuerdo por terrenos con la concesionaria vecina Fresnillo tendría un gran impacto en Camino Rojo.
El convenio, que permitiría a Orla extender las operaciones solo 250m dentro de las concesiones de Fresnillo hacia el norte, duplicaría la economía del activo, indicó Simpson.
El ejecutivo confía en que se logrará una resolución, que permitirá a Orla acceder a un mineral más profundo y material mineralizado en el lado del límite con Fresnillo.
Esto daría como resultado una vida útil más larga de la mina y un aumento en la tasa de procesamiento.
Sin embargo, Simpson no reveló más detalles para fundamentar su confianza, y la empresa se encuentra en la misma posición que hace un año, cuando el presidente del directorio, Charles Jeannes, comentó que sería de interés comercial para ambas partes suscribir un acuerdo. "Creo que lo lograremos", aseveró entonces.
El segundo posible punto de inflexión para el activo es aprovechar un depósito de sulfuro mucho más grande que se encuentra debajo del mineral de óxido explotado en el proyecto establecido en el estudio de factibilidad.
Los recursos medidos e indicados en el depósito de sulfuro contienen 7,3Moz de oro y 61,6Moz de plata, pero el mineral deberá procesarse en un molino convencional en lugar de a través del método de lixiviación en pilas mencionado en el estudio de factibilidad.
Orla inició la exploración de objetivos de mineral de sulfuro prioritarios, explicó Simpson durante la conferencia, mientras que la compañía investiga oportunidades en los recursos de sulfuro.
Newmont Goldcorp retuvo la opción de participar en una empresa conjunta con Orla para promover cualquier mina que explote el depósito de sulfuro como parte de la venta de Camino Rojo.
La compañía tendrá una participación de 70% en cualquier proyecto de sulfuro en el que se procese el mineral mediante la infraestructura existente en Peñasquito, o 60% en un proyecto independiente.
PERSPECTIVA
El estudio de factibilidad proporciona evidencia adicional de los sólidos aspectos económicos del proyecto Camino Rojo.
Esto, junto con los modestos requisitos de capital y las recientes mejoras en el precio del oro, permitirán a Orla avanzar rápidamente con el activo.
Las dudas sobre las posibilidades de un acuerdo de tierras con Fresnillo y las oportunidades para aprovechar el gran depósito de sulfuro, o ambos, incrementarán en gran medida los retornos del proyecto.
Fuente: Bnamericas
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