Los principales países proveedores de plata de América Latina se preparan para aumentar su producción en 2021 gracias a los favorables precios y a las reactivaciones operativas luego de las interrupciones aplicadas por el COVID-19 el año pasado.
Tanto México como Perú, los principales productores del mundo, debieran aportar mayores volúmenes de plata este año, dijo a BNamericas Colin Hamilton, director gerente de investigación de commodities de BMO Capital Markets.
Los activos de plata de ambos países se vieron gravemente afectados por la pandemia el año pasado, pues debieron decretar suspensiones transversales en la industria y posteriormente introducir nuevos protocolos para limitar la propagación del virus.
Si bien la crisis sanitaria continúa arrasando en México y Perú, el impacto de las olas posteriores en la minería ha sido mucho menor que durante el pico inicial de contagios, registrado entre marzo y abril del año pasado, según Hamilton.
Esto permitirá a las mineras incrementar la producción de plata en ambos países en 2021.
“Tenemos cierto aumento en la oferta de mina. Perú está volviendo a la normalidad después de los problemas del año pasado. México ha subido este año. Mucho corresponde solo recuperación del año pasado”, indicó Hamilton en una entrevista telefónica.
El aumento de las estimaciones para México y Perú es reflejo de lo que ocurre a nivel mundial.
La firma estadounidense de investigación de commodities CPM Group prevé que la oferta mundial de mina aumentará 1,8% este año, después de sufrir una caída de 3,4% en 2020.
Es probable que se registren nuevos incrementos en los próximos años cuando se pongan en marcha una serie de proyectos de expansión, señaló su socio director Jeff Christian durante un seminario web de cara a la convención anual de la PDAC, programada para la próxima semana.
ALZA DE PRECIOS
Además de una menor disrupción del COVID-19, los productores de plata se han visto beneficiados con el reciente aumento de precios.
El metal se cotiza actualmente en torno a los US$26/oz, muy por sobre el promedio de US$14,92/oz de marzo de 2020, lo que impulsa decididamente los márgenes.
La plata cerró la jornada del jueves en US$25,955/oz en Londres el jueves.
Estos precios ayudarán a los gobiernos y a los actores del sector.
“En primer lugar, es una fuente importante de ingresos fiscales en un mundo en que los gobiernos están tratando de gastar para echar a andar la economía”, indicó Hamilton.
Si bien los precios están muy por debajo de los máximos históricos de casi US$50/oz de 2011, son claramente beneficiosos para las mineras desde una perspectiva de flujo de caja libre, agregó.
PERSPECTIVAS DE INVERSIÓN
A pesar de los sólidos precios, parece poco probable que se gaste más en proyectos de expansión en la región.
En parte, esto se debe a un enfoque más cauteloso de la industria minera, que acumuló una masiva deuda para construir nuevas minas en el último superciclo de metales preciosos, solo para verse sorprendida cuando por la tendencia descendente registrada entre 2012 y 2016.
“¿Vamos a ver grandes inversiones en plata a raíz de esto [el repunte de precios]? No necesariamente, pero le da a la industria más espacio para respirar”, acotó Hamilton.
“La relación entre la plata y el oro ha ido en una dirección por mucho tiempo. Esto simplemente la devuelve a su norma histórica".
FACTORES INCIDENTES
Si bien a principios de este año los intentos de manipular el mercado de la plata por parte de pequeños inversionistas acapararon los titulares, la verdadera fuerza impulsora detrás de los precios más altos es la demanda de quienes tradicionalmente apuestan por el metal.
Esto se relaciona en parte con el papel de la plata en la transición energética, particularmente como material clave en la fabricación de paneles solares, planteó Hamilton.
BMO estima precios de alrededor de US$27,50/oz en 2021.
"El gran cambio en el mercado de la plata durante el último año fue el hecho de que los ETF de plata se mantuvieran tan estáticos durante años y luego, de improviso, vimos grandes entradas el año pasado, impulsadas por la asignación de macroactivos", indicó el analista.
CPM también prevé precios en torno a los US$27/oz este año, los cuales alcanzarían nuevos máximos en los próximos años debido a vientos desfavorables sobre la economía mundial que llevarían a una posible nueva recesión.
"Creemos que el mundo sigue siendo presentando un escenario extremadamente hostil", indicó Christian en el seminario web.
"Entre 2023 y 2026 probablemente veremos precios récord para la plata que superarán lo que vimos en 2011".
Fuente: Bnamericas
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